积极探索债权和股权融资协同衔接机制

《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》针对金融支持科技企业发展，提出优化科技型企业债权和股权融资协同衔接机制。积极探索债权和股权融资协同衔接的有效机制，是做好科技金融大文章的重要内容。通过债权和股权融资协同衔接，为科技型企业提供全方位、多元化、接力式的金融服务，实现科技、产业、金融的良性循环。

债权和股权融资协同衔接有助于激发科创活力

科技型企业具有技术密集、创新密集、资金密集的特点，资金需求规模大、周期长、抗风险能力要求高，离不开系统性、整体性、协同性的融资支持。

一般来说，科技型企业从研发到成果转化再到产业化，历经初创期、成长期、成熟期等不同成长阶段，往往需要十余年甚至数十年时间，不同成长阶段的风险收益状况及融资需求具有显著差异。通常来说，初创期的科技型企业技术风险突出、信用信息缺失，规模小、资产轻、估值难，往往以股权投资特别是天使投资、风险投资等方式筹集资金；成长期的科技型企业一般已经实现科技成果的产业转化，具备一定商业模式和盈利能力，不仅可以获取股权融资，还可以享有专利权质押融资、商标权质押融资、订单融资等科技信贷服务；成熟期的科技型企业，融资渠道进一步拓展，企业可通过上市融资、债券融资等在资本市场获得更多融资机会。从股权到债权、从单一渠道到多元渠道，债权和股权相联动的金融服务支撑，有利于科技型企业技术研发、成果转化和市场拓展的全流程平稳接续。

同时，科技创新以科技型企业为主体，是一个链条复杂多元、产学研高效协同的综合生态系统。与科技创新生态体系相对应，科技型企业融资跨越创新链、产业链、生态圈、产业集群，链条复杂多元，面向科技创新不同链条的差异化金融需求，涉及金融体系内部各类机构、市场、工具的衔接协作，呈现综合化、系统化、生态化的特征，单一融资渠道一般难以覆盖其资金需求。通过债权和股权联动的金融服务支撑体系开展风险分担融资，发挥信贷、股权、债权、担保等融资渠道合力，切实加强股贷债保等各类金融工具的协调衔接，可以突破单一渠道、单一机构产品服务局限，构建产品多元、时间持续、链条完整的融资生态，既能促进金融实现风险收益的平衡，也有助于优化企业融资结构，降低科技创新活动的试错成本。

债权和股权融资协同衔接是全生命周期金融服务的关键举措

服务实体经济是金融立业之本。随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，数字技术、人工智能等前沿科技与制造业深度融合，正在重塑全球产业格局，催生新的生产方式、产业形态和商业模式。加快形成新质生产力成为推动高质量发展的内在要求和重要着力点。必须通过发展新质生产力持续强化我国在全球产业链中的重要地位，不断提升我国经济的创新力和竞争力。新质生产力以科技创新为核心要素，不断催生新产业、新模式、新动能，作为经营主体的科技型企业扮演着重要角色，成为金融服务科技创新的实现载体。